La Cible, magazine officiel de l’IQPF, est destinée aux planificateurs financiers et leur permet d’obtenir des unités de formation continue (UFC). Chaque numéro aborde une étude de cas touchant les différents domaines de la planification financière.
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26 lacible | Mai 2021 RETRAITE rente viagère la plus élevée sera versée par le ré- gime de retraite. Si, à la date de détermination de la valeur actualisée, le participant a atteint l'âge de retraite auquel il a droit à une rente non réduite, la valeur actualisée est égale à la valeur de la rente en supposant que le participant prend sa retraite à la date de détermination. Aucun calcul de moyenne n'est effectué. Les changements techniques • Les taux d'intérêt utilisés dans le calcul des valeurs actualisées sont fondés sur le rendement offert par des obligations émises par le gouvernement canadien. Dans le but de mieux représenter les taux sur les marchés, ces taux sont rajustés. Selon la méthode en vigueur avant le 1 er décembre 2020, l'écart des taux par rapport au rendement des obligations du gouvernement canadien était fixe à 90 points de base. Avec les nouvelles normes, le rajustement variera entre 0 % et 1,5 % selon les rendements des obligations provinciales et des obligations de sociétés par rapport aux obligations du gouvernement du Canada. On référera à ces taux comme étant les taux nominaux non indexés. Les taux sont obtenus comme suit : Les hypothèses économiques sont choisies en fonction des taux publiés pour la série CANSIM (Statistique Canada) applicables au mois civil précédant le mois qui inclut la date de détermi- nation de la valeur actualisée. Les trois facteurs suivants sont déterminés à l'aide de la série CANSIM : canadien des obligations fédérales (excluant agences) à moyen terme) C S1-10 = (rendement annualisé de l'indice canadien des obligations de sociétés à moyen terme) – (rendement annualisé de l'indice canadien des obligations fédérales (excluant agences) à moyen terme) P S10+ = (rendement annualisé de l'indice canadien des obligations provinciales à long terme) – (rendement annualisé de l'indice canadien des obligations fédérales (excluant agences) à long terme) C S10+ = (rendement annualisé de l'indice canadien des obligations de sociétés à long terme) – (rendement annualisé de l'indice canadien des obligations fédérales (excluant agences) à long terme) Si un des facteurs P S1-10 , C S1-10 , P S10+ ou C S10+ calculés ci-dessus est inférieur à zéro, on le considère comme égal à zéro. Deux rajustements d'écart sont déterminés de la manière suivante : S 1-10 = (0,667 * P S1-10 ) + (0,333 * C S1-10 ) S 10+ = (0,667 * P S10+ ) + (0,333 * C S10+ ) Les rajustements S 1-10 ou S 10+ calculés ci-dessus sont plafonnés à 1,5 %. Finalement, les taux d'intérêt suivants sont utilisés pour calculer les valeurs actualisées : Pour mars 2021, les taux découlant de la nouvelle formule étaient de 1,6 % pour les 10 premières années et de 3,5 % par la suite. En présumant des frais de gestion de 1 %, un gestionnaire de titres à revenu fixe devrait minimalement obtenir un rendement de 2,6 % pour les 10 premières années et de 4,5 % par la suite pour que le participant ne soit pas perdant après avoir choisi un transfert. • Pour les régimes qui prévoient une indexation des rentes, de nouvelles formules sont introduites pour le taux d'accroissement des rentes utilisé dans le calcul des valeurs actualisées. Deux mé- thodes sont aussi proposées pour l'arrondissement du taux. • Les nouvelles normes indiquent également qu'à défaut d'avoir été établie par les dispositions du régime, par les lois applicables ou par l'administrateur du régime, la valeur actualisée Série CANSIM Taux annualisé des obligations types du gouvernement du Canada (dernier mercredi du mois) Facteur V122542 à terme de sept ans i 7 V122544 à long terme i L V122553 à rendement réel à long terme r L Les facteurs calculés ci-dessus ne correspondent pas aux séries CANSIM publiées, mais à la valeur annualisée des taux publiés. Quatre écarts de rendement sur obligations sont déterminés en fonction des rendements d'indices publiés le dernier mercredi du mois civil précédant le mois qui inclut la détermination de la valeur actualisée : P S1-10 = (rendement annualisé de l'indice canadien des obligations provinciales à moyen terme) – (rendement annualisé de l'indice Taux d'intérêt 10 premières années i 1-10 = i 7 +S 1-10 Après 10 ans i 10+ = i L + 0,5 * (i L – i 7 ) + S 10+