La Cible, magazine officiel de l’IQPF, est destinée aux planificateurs financiers et leur permet d’obtenir des unités de formation continue (UFC). Chaque numéro aborde une étude de cas touchant les différents domaines de la planification financière.
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22 lacible | Octobre 2020 DOSSIER Nous pouvons remarquer que la répartition des montants bruts à investir ne correspond pas tout à fait au profil d'investisseur. C'est que les montants nets du REER et de la compagnie de gestion doivent être majorés en fonction du taux d'imposition pour obtenir les montants bruts. Par exemple, puisque nous avons priorisé les titres à revenu fixe dans le REER, on majore le montant du placement au montant brut (44 356 $ / (1 - 53,31 %) = 95 000 $). Le même principe est appliqué aux actions américaines et internationales détenues dans le compte de la compagnie de gestion. Étape 3 — Projection selon les Normes d'hypothèses de projection de l'IQPF et de FP Canada La prochaine étape est de projeter les soldes des comptes selon les Normes d'hypothèses de projection et les mêmes hypothèses que celles utilisées pour le scénario de référence (frais de gestion, impôts étrangers, composante pour dividendes et comptes fiscaux de la société). S u i va n t n o t re exe m p l e, l a va l e u r n e t te d u portefeuille après impôts est de 309 229 $ après un an (voir le tableau 6 ci-dessous). Tableau 6 Tableau 7 Année 0 MONTANT NET (FIN) Répartition après impôts REER CELI NE GESTION Total Encaisse 2 367 $ 5 070 $ 5 033 $ 2 691 $ 15 161 $ 4,90 % Titres à revenu fixe 45 198 $ 61 322 $ - $ - $ 106 521 $ 34,45 % Act. privilégiées - $ 15 217 $ - $ - $ 15 217 $ 4,92 % Act. canadiennes - $ 20 902 $ 25 856 $ - $ 46 758 $ 15,12 % Act. américaines - $ - $ 72 751 $ 36 796 $ 109 547 $ 35,43 % Act. internationales - $ - $ - $ 16 046 $ 16 026 $ 5,18 % Total 47 565 $ 102 511 $ 103 640 $ 55 584 $ 309 229 $ 100,00 % Année 1 MONTANT NET (DÉBUT) Répartition après impôts REER CELI NE GESTION Total Encaisse 2 378 $ 5 126 $ 5 182 $ 2 776 $ 15 461 $ 5 % Titres à revenu fixe 45 187 $ 63 043 $ - $ - $ 108 230 $ 35 % Act. privilégiées - $ 15 461 $ - $ - $ 15 461 $ 5 % Act. canadiennes - $ 18 881 $ 27 503 $ - $ 46 384 $ 15 % Act. américaines - $ - $ 70 955 $ 37 279 $ 108 230 $ 35 % Act. internationales - $ - $ - $ 15 461 $ 15 461 $ 5 % Total 47 565 $ 102 511 $ 103 640 $ 55 513 $ 309 229 $ 100 % Étape 4 — Rééquilibrage des comptes après impôts Au début de l'année suivante, un rééquilibrage des valeurs nettes du portefeuille est nécessaire pour respecter la répartition cible du profil d'investisseur, puisque les actifs n'ont pas tous évolué au même rythme (voir le tableau 7 ci-dessous). Étape 5 — Refaire les étapes 1 à 4 Finalement, on recommence toutes ces étapes pour la période de projection voulue. Dans notre cas, après 20 ans nous obtenons une valeur totale du portefeuille après impôts de 594 557 $. Résultats Rappelons-nous que l'exemple n'était qu'une d e s 2 8 8 0 co m b i n a i s o n s p o ss i b l e s , e t p a s nécessairement celle qui produirait le meilleur résultat. Ainsi, pour identifier la combinaison optimale, il faudrait trouver les valeurs après impôts pour chacune des 2 880 combinaisons possibles (voir le tableau 8 ci-après). Pour simplifier la présentation des résultats, nous avons illustré toutes les combinaisons possibles