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SÉBASTIEN DEVRAIT-IL
COTISER AUX FONDS DE
TRAVAILLEURS ?
Denis Preston
CPA, CGA, FRM, GPC, Pl. Fin.
Formateur et consultant
Étude de cas
Sébastien se demande s'il devrait investir une
partie de son héritage, lorsqu'il le recevra, dans
des fonds qui procurent des avantages fiscaux.
Au Québec, il existe deux fonds de travailleurs : le
Fonds de solidarité FTQ
1
(FSTQ) et le Fondaction
2
de la CSN. Le premier réflexe de Sébastien est
peut-être de comparer leurs rendements passés
aux rendements des indices boursiers canadiens.
C'est ce que fait le tableau suivant :
PLACEMENTS
Rendement annualisé
En date du
30 novembre
2020 (les fonds
de travailleurs sont
évalués deux fois par
année : en mai et en
novembre)
1 an 3 ans 5 ans 10 ans
Fonds de solidarité
FTQ (après frais)
6,3 % 7,7 % 7,9 % 7,0 %
Fondaction (après
frais)
11,0 % 6,7 % 6,6 % 4,1 %
Indice S&P/TSX
Capped Composite
Index (avant frais)
4,3 % 5,6 % 8,3 % 6,0 %
Cependant, les fonds de placement ont de la
difficulté à égaler le rendement des indices. Le
tableau suivant compare les rendements des
fonds de placement à celui de l'indice canadien
des actions.
1 En ligne : .
2 En ligne : .
3 Source : SPIVA® Canada Scorecard, en ligne : .
4 Le 1
er
juin 2021, les crédits d'impôt consentis aux actionnaires de Fondaction sont
passés à 30 % et sont désormais équivalents à ceux consentis aux actionnaires
du Fonds de solidarité FTQ.
Rendement annualisé
En date du 31
décembre 2020
3
1 an 3 ans 5 ans 10 ans
Indice S&P/
TSX Capped
Composite
(avant frais)
5,60 % 5,74 % 9,33 % 5,76 %
Moyenne après
frais des fonds
sans tenir
compte de leurs
actifs (Equal-
Weighted Fund
Returns)
0,81 % 2,49 % 6,06 % 4,49 %
Moyenne après
frais des fonds
pondérés en
fonction de leurs
actifs (Asset-
Weighted Fund
Returns)
0,96 % 2,56 % 6,43 % 4,80 %
Nous pouvons donc constater qu'il est faux de
dire que les rendements des fonds de placement
d'actions canadiennes sont supérieurs à ceux des
fonds de travailleurs. Mais puisque les rendements
passés ne sont pas garants de l'avenir et que nous
devons conseiller Sébastien concernant le futur,
une façon de l'aider serait de calculer la marge
de manœuvre que procurent les crédits d'impôt
de ces fonds. Le tableau suivant illustre, pour un
même déboursé (coût après impôts), le montant
de cotisation possible dans deux REER. Le taux
d'imposition de la classe moyenne a été utilisé.
REER
traditionnel
REER de fonds
de travailleurs
Cotisation à un
REER
1 587,30 $ 3 030,30 $
Déduction
fiscale à 37 %
587,30 $ 1 121,21 $
Crédit d'impôt :
30 %
4
- $ 909,09 $
Coût net 1 000,00 $ 1 000,00 $
Supposons maintenant que le REER traditionnel
(cotisation de 1 587 $) obtient un rendement de
6 % (les Normes d'hypothèses de projection de
l'IQPF et de FP Canada recommandent un taux
de 6,1 % avant frais pour les projections à long
terme de cette classe d'actifs) et que les fonds
de travailleurs (cotisation de 3 030 $) obtiennent,
après frais, un rendement de 4 % (écart de 2 %),
il faudra 34 ans pour que le REER traditionnel
rattrape le REER de fonds de travailleurs.
